Come le aziende tecnologiche stanno usando le loro azioni per pagare le fusioni e le acquisizioni
Da diversi anni assistiamo a un boom nella capitalizzazione delle aziende tecnologiche. E nel 2020-2021, la crescita del valore delle loro azioni è alimentata dai piani del governo per sostenere l’economia. Di conseguenza, nuovo denaro arriva al mercato azionario, che aumenta la capitalizzazione delle aziende tecnologiche.
Per esempio, il 39,5% degli accordi di fusione e acquisizione ha utilizzato azioni l’anno scorso, rispetto al 27% nel 2019. E non c’è motivo che questa tendenza si fermi nel 2021.
La ragione è che i titoli tecnologici sono in aumento, quindi le aziende preferiscono ottenere azioni della grande azienda piuttosto che contanti. Ora la differenza tra azioni e guadagni è una delle più alte della storia (dopo la bolla dot-com) e questo alimenta l’uso di azioni invece di contanti nelle acquisizioni.
Perché le aziende tecnologiche stanno usando le azioni invece dei contanti per le acquisizioni?
Le aziende acquirenti preferiscono usare le loro azioni invece dei contanti perché questo permette loro di ridurre il rischio. Non si limitano a pagare il prezzo equo della società venditrice, ma la fanno partecipare ai profitti e alle perdite.
Di conseguenza, questo aumenta ulteriormente il prezzo delle azioni delle aziende tecnologiche, che ottengono di comprare le aziende a cui sono interessati non per contanti, ma usando le loro azioni.
Dati i sempre crescenti riacquisti di azioni, le grandi compagnie hanno abbastanza azioni e possono condurre fusioni e acquisizioni senza emettere nuove azioni (che farebbero crollare il loro prezzo).
E a medio termine, questo potrebbe portare a una bolla ancora più grande della bolla dot-com dei primi anni 2000.
